Sembra che ogni volta che un’azienda di intelligenza artificiale sta per fare il suo debutto in borsa, ci sia il solito show dei Capitali di Rischio (VC). In questo caso, è Anthropic, ma l’analisi finanziaria svela un quadro piuttosto ironico. Sebbene nomi di prestigio come Sequoia e Menlo Ventures siano pronti a incassare miliardi, la realtà è che nessuno di questi fondi detiene una quota sufficientemente grande (sotto la soglia del 5%) per essere classificato tra i principali azionisti. È una dinamica insolita per un’IPO tech, dove solitamente gli investitori iniziali detengono percentuali significative. La vera storia del denaro, però, sposta l’attenzione sui partner strategici: Amazon e Google. Questi colossi tecnologici sono i veri vincitori. Amazon, che ha sostenuto Anthropic fin dal 2023, è posizionato per essere il beneficiario finanziario numero uno. Il suo investimento va ben oltre i soli titoli azionari, includendo una montagna di ‘convertible notes’ (titoli convertibili in azioni) e un immenso flusso di entrate future. Non solo, Anthropic si è impegnata a spendere almeno 110 miliardi di dollari su AWS nei prossimi dieci anni. Anche Google è pronto per un ‘windfall’ importante. Oltre alla sua quota azionaria rilevante, il gigante della ricerca ha assicurato a Anthropic commesse cloud per circa 114 miliardi di dollari fino al 2033. In sostanza, mentre i VC si preparano per il loro ‘big payday’, i giganti del cloud non solo hanno scommesso su Anthropic fin dall’inizio, ma controllano anche l’infrastruttura su cui essa deve operare. L’IPO non è solo un evento di mercato; è una dimostrazione che nel settore AI, chi fornisce la potenza di calcolo è il vero maestro di cerimonie.

🇬🇧 Summary in English

It seems like every time a major AI company is heading for an IPO, there’s the typical Capital Risk fanfare. Anthropic is the current star, but a financial deep dive reveals a rather ironic picture. While prestigious venture capital firms like Sequoia and Menlo Ventures are set to rake in billions, the reality is that none of these funds hold a sufficiently large percentage (falling below the 5% threshold) to be listed among the primary stockholders. This is quite unusual for a tech IPO, where lead investors typically maintain substantial stakes. However, the real money story shifts focus to the strategic partners: Amazon and Google. These tech titans are revealed to be the genuine winners. Amazon, which backed Anthropic since 2023, is positioned to be the single largest financial beneficiary. Its investment goes far beyond mere equity, encompassing a massive slate of convertible notes and an enormous stream of future revenue. Not only that, Anthropic has committed to spending at least $110 billion on AWS over the next decade. Google is also ready for a major windfall. In addition to its significant equity stake, the search giant has secured cloud commitments from Anthropic amounting to roughly $114 billion through 2033. Essentially, while the VCs are gearing up for their ‘big payday,’ the cloud giants didn’t just bet on Anthropic; they control the infrastructure on which it must run. The IPO isn’t just a market event; it’s a demonstration that in the AI sector, those who provide the computing power are the true masters of the game.

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Fonte: TechCrunch | Argomento: Startup & Business

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